Зовнішній борг і економічна безпека. Співвідношення ВВП і кредиторських зобов'язань

Зовнішній борг держави (від англ. external debt) за визначенням МВФ являє собою сукупний обсяг зобов'язань, прийнятих резидентами однієї країни перед громадянами іншої у вигляді основної суми та нарахованих відсотків, які підлягають виплаті у визначений термін. Залучені таким чином кошти, з одного боку, стають фінансовими ресурсами країни і можуть бути використані для розвитку перспективних секторів економіки. З іншого, наявність зовнішнього боргу, а особливо прострочки, значно збільшує ймовірність кризи. Тому важливо не тільки зуміти залучити вільні фінансові ресурси, але й ефективно управляти ними для отримання максимальної віддачі. Давайте розглянемо відносний і абсолютний розмір грошових зобов'язань РФ та інших країн світу.

Суб'єкти запозичення

Врегулювання зовнішнього боргу – першочергове завдання будь-якого національного уряду. Це пов'язано, в першу чергу, з тим, що наявність простроченої заборгованості може закрити країні доступ на всі світові кредитні ринки, змушуючи її погоджуватися на залучення грошових ресурсів на невигідних умовах, запропонованих МВФ і Світовим банком. Офіційний зовнішній борг більшості країн знаходиться в руках Паризького і Лондонського клубів, МВФ і Світового банку. Основними суб'єктами позики можуть виступати:

Уряд або органи місцевого самоврядування.

Банки, фонди, страхові компанії та інші кредитно-фінансові організації.

Крупні національні підприємства.

До інструментів зовнішнього запозичення відносяться прямі звернення у відповідні світові кредитно-фінансові організації, а також випуск державних облігацій, які можуть бути куплені нерезидентами.

Зовнішній борг Російської Федерації

Після розпаду СРСР РФ взяла на себе зобов'язання по обслуговуванню заборгованості тепер уже незалежних республік, крім України. Таким чином зовнішній борг РФ станом на 1993 рік склав близько 70 млрд доларів США. За угодою з Паризьким клубом Росія повинна була виплачувати 25 мільярда кожен рік. Станом на 2014 рік борг склав 5995 млрд доларів США. Порівняно з попереднім звітним періодом він скоротився на 19%. Більша частина припадає на заборгованість національних підприємств і банківського сектора. Зовнішній борг РФ становить 23% від ВВП. Для порівняння: Японія – 400%, Ірландія – 390%, Сінгапур – 382%, Португалія – 358%, Бельгія – 327%, а сусідня Україна – 81%. Слід зазначити, що зовнішній борг СРСР був виплачений Росією в червні 2006 року, а приватні зобов'язання підприємств продовжують виплачуватися досі.

Зовнішній борг країн

Станом на 2015 рік 9 країн мають співвідношення сукупної заборгованості перед нерезидентами щодо їх ВВП, значення якого перевищує 300%. Це означає, що для того, щоб погасити свій зовнішній борг, їм знадобилося три роки продавати всі свої кінцеві товари за ринковими цінами, скоротивши споживання до нуля, що в принципі неможливо. Більш того, у 40% держав розмір заборгованості перевищує їх ВВП. У десятку входять: Японія, Ісландія, Сінгапур, Португалія, Бельгія, Нідерланди, Греція, Іспанія, Данія, Швеція та Франція. Кожен наступний світова фінансова криза або промисловий спад може загострити ситуацію, поставивши ці розвинені країни на межу банкрутства.

Проблеми економічної безпеки

Відповідно до законодавства Європейського союзу, зовнішній борг країн-членів не може перевищувати 60% від їх ВВП. Але на сьогоднішній день це вимога виконують лише половина держав, що входять в ЄС. Така ситуація може призвести до фінансової кризи. Це пов'язано з тяжкістю обслуговування кредиту, якщо країна не є головним світовим експортером, як США, і політичним тиском. Однак не слід забувати, що найбільші економіки були побудовані саме за рахунок залучених вільних грошових коштів осіб-нерезидентів. Тому проблема безпеки пов'язана в першу чергу з неефективним використанням отриманих ресурсів.

Аналіз зовнішнього боргу

За методикою МВФ для оцінки заборгованості держави перед іноземними кредиторами використовують такі показники:

співвідношення сукупної суми боргу до експорту послуг і товарів;

частка зобов'язань в валовому національному доході ;

ставлення відсотків до ВНД;

приватне від ділення державних резервів на зовнішній борг;

частка зобов'язань перед міжнародними організаціями в загальній сумі.

При цьому вважається, що співвідношення боргу до експорту повинно бути в межах 200-250%, а відсотків до нього – 20-25%. Потрібно відзначити, що при таких розрахунках враховуються лише гарантовані державою зобов'язання. Нездатність обслуговувати зовнішній борг і політична залежність від країн-кредиторів не є загрозою економічній безпеці до тих пір, поки держава здатна ефективно застосовувати залучені кошти. Тому саме від національного уряду залежить, чи стане іноземна позика загрозою або новою можливістю для розвитку.