Резервна валюта. Скільки в світі резервних валют?

Резервна валюта являє собою грошові кошти, які використовуються в значних кількостях в урядах країн та державних установ в якості засобу міжнародного платежу. Раніше ці активи в основному складалися з золота і срібла, в подальшому Бреттон-Вудська система включила в їх число долар США інші валюти. Починаючи з 1973 року, великі валюти не можуть бути офіційно переведені в золото при міжнародному розрахунку.




Незважаючи на це, міжнародна резервна валюта використовується в цілях підтримки котирування національних валют. Наприклад, Мексика випускає песо (які, по своїй суті, є борговими розписками) для своїх громадян, і одночасно Центральний банк країни набуває на них долари США, євро або іншу грошову одиницю світового значення. Окремі країни також зберігають золото або інші дорогоцінні метали в якості своїх офіційних внутрішніх резервів.

Історія і майбутнє

Долар США замінив британський фунт стерлінгів як світової резервної валюти приблизно в 1945 році після Бреттон-Вудських угод. У той час він був валютою з найбільшою купівельною спроможністю і підтримуваної золотом (ця основа була ліквідована в 1973 році).




Але американська грошова одиниця, ймовірно, не залишиться світовим резервним еквівалентом назавжди. Валюта євро стає все більш популярним засобом для цих цілей, незважаючи на економічну кризу 2010-2011 роки. Крім того, китайський юань також стає ключовою потенційної резервною валютою, переживши низку важливих економічних реформ. Наприклад, у Китаї вживаються заходи, спрямовані на ослаблення обмежень ввезення та вивезення грошей з країни. Крім того, ведуться переговори про те, що юань потрібно зробити повністю конвертованим для здійснення всіх угод, а ринок облігацій повинен стати більш ліквідним.

Резервна валюта і грошово-кредитна політика

Грошово-кредитна політика справляє великий вплив на валютні резерви. Більшість великих економік володіють гнучкими або плавучими схемами обмінного курсу, чіткими надлишковим попитом і пропозицією щодо купівлі або продажу резервної валюти. Наприклад, якщо країна хоче підвищити вартість своєї національної грошової одиниці, вона може викупити її з валютних резервів.




Інші країни можуть використовувати фіксовані курсові схеми з різних причин. Згідно з такою системою, попит і пропозиція можуть змінювати значення і вартість національної валюти. Наприклад, збільшення попиту на національну грошову одиницю (наприклад, з причини відносно сильної економіки) призведе до більш високої її вартості. Країни також повинні постійно стежити за станом основних резервних валют, щоб уникнути негативного впливу на свої внутрішні запаси. Наприклад, значна інфляція в США може призвести до девальвації долара і подальшої девальвації інших валютних резервів. У кінцевому рахунку це обмежує певні переваги фінансової політики держави.

Основні висновки

Основною резервною валютою є грошова одиниця, яка використовується в значних кількостях багатьма урядами як засобу міжнародного платежу.

Вона може бути використана центральними банками для оплати зовнішніх боргів і захисту національної валюти, а також допомагає визначити суверенні рейтинги.

Найбільшими власниками резервної валюти є Китай, Японія і Росія.

Американський долар

Долар США є найбільш широко поширеною грошовою одиницею серед виділених резервів на сьогоднішній день. Протягом останнього десятиріччя близько двох третіх часткою загального обсягу виділених валютних резервів країн перебували в доларах США. З цієї причини Сполучені Штати в даний час здатні запустити високі торговельні дефіцити з сильно відкладеним економічним впливом або навіть влаштувати валютний криза. У тому ж випадку, якщо кількість доларових активів істотно зросте, можуть виникнути серйозні наслідки для американської економіки. Зміни такого роду рідкісні і, як правило, відбуваються поступово, протягом довгого часу. При цьому ринки, які беруть участь у цьому процесі, виявляються здатні налаштуватися відповідним чином. Тим не менш, долар сьогодні – це основна резервна валюта, тому що він має стабільність завдяки таким активам, як казначейства безпеки США. Разом з тим, домінуюче становище американської грошової одиниці серед світових резервів оскаржується в даний час. Це відбувається з-за росту частки нерозподілених резервів, а також через сумніви щодо стабільності в довгостроковій перспективі такої одиниці, як долар. Резервна валюта у вигляді американських грошей дозволяє Сполученим Штатам нав'язати односторонні санкції проти дій, що відбуваються між іншими країнами, що може мати несприятливі наслідки.

Євро

Євро в даний час є другою найбільш поширеною резервною валютою, її частка становить близько чверті від усіх активів. Після Другої світової війни та відновлення економіки Німеччини німецька марка отримала другий за значимістю статус резервної валюти після долара США. Коли був євро запущений 1 січня 1999 року, замінивши марки, французький франк і десять інших європейських валют, він успадкував даний статус від марки. З тих пір його внесок в офіційні міжнародні резерви постійно зростає, оскільки банки прагнуть диверсифікувати свої кошти, а торгівля в єврозоні продовжує розширюватися. Фінансові аналітики ще у 2007 році повідомляли, що валюта євро може замінити долар США в якості основних грошових резервів у світі. В останні роки частка цієї грошової одиниці в світових масштабах продовжує зростати, хоча і більш повільними темпами, ніж до початку світової кредитної кризи.

Фунт стерлінга

Одиниця Великобританії - фунт стерлінгів – використовувалася як основна резервна валюта в більшій частині світу в 19 столітті і в першій половині 20-го століття. З моменту створення в США Федеральної резервної системи в 1913 році і почала їх економічного панування з другої половини ХХ століття, фунт втратив цей статус. У 195055% світових запасів все ще знаходилися в фунтах стерлінгів, але їх частка поступово знижувалася протягом наступних 20 років. У період з середини 2006 по 2011 а також у 2013 році грошова одиниця Великобританії стала третьою найбільш поширеною резервною валютою. Сплеск популярності в останні роки призвело до збільшення частки приблизно від 25% до 4% всіх валютних резервів. На думку аналітиків, це відродження було викликано торгівлею на Форекс парами фунт/євро, а також сьогоднішнім становищем Лондона у світових фінансових справах.

Японська ієна

Грошова одиниця Японії - ієна - є частиною Міжнародного валютного фонду (МВФ) «зі спеціальним правом запозичення». Значення такої валюти визначається МВФ щодня, на основі обмінних курсів валют, що входять у кошик, зазначених в 1200 на лондонському фінансовому ринку. Дана оцінка переглядається і коригується кожні п'ять років, тому у даної одиниці є шанси бути включеною у світові резервні валюти в довгостроковій перспективі.

Швейцарський франк

Швейцарський франк, незважаючи на підтримку серед світових валютних резервів і будучи часто використовуваним в номінування іноземних кредитів, не може розглядатися як резервна валюта світового значення. Це обумовлено тим, що його частка серед світових ресурсів стабільно не перевищує 05%. Однак щоденний оборот франка на фінансовому ринку посідає п'яте місце, або близько 34% серед всіх світових валют.

Канадський долар

Ряд центральних і комерційних банків підтримує канадський долар в якості резервної валюти. В економіці Північної і Південної Америки ця грошова одиниця грає таку ж роль, як австралійський долар (AUD) в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Канадський долар був важливою частиною економіки Франції і Голландії, країн Карибського басейну і їх фінансових систем починаючи з 1950 років. Ця одиниця також котирується багатьма державними банками в Центральній та Південній Америці для здійснення грошових переказів та міжнародної торгівлі в регіоні. Оскільки основні зовнішньоторговельні відносини Канади здійснюються з Сполученими Штатами Америки, канадські споживачі, економісти і багато підприємств використовують і застосовують канадський долар в перерахунку на долари США. Таким чином, спостерігаючи, як канадський долар «плаває» по долару США, валютні економісти можуть побічно визначати внутрішнє поведінку та зміни моделі економіки США, що не могли б бути досягнуто шляхом прямого спостереження. Крім того, оскільки він прив'язаний до нефтедоллару, канадський долар став світовою резервною валютою з 1970 років. З 2013 року він займає 5-е місце серед міжнародних фінансових резервів у світі.

Передумови для альтернативної резервної валюти

На Конференції Організації Об'єднаних Націй з торгівлі та розвитку у 2010 році пролунав заклик відмовитися від долара США як однієї великої резервної валюти. Говорилося про те, що нова резервна система не повинна бути заснована на єдиній грошовій одиниці. Замість цього слід дозволити емісію міжнародної ліквідності, щоб створити більш стабільну глобальну фінансову систему. Центральні банки та фінансові аналітики Росії і Китаю, а також Рада Співробітництва країн Перської затоки висловили бажання бачити незалежну нову валюту для заміни долара в якості резервних активів. Таким чином, Китай, Росія, Індія, Туреччина, Бразилія, Венесуела та інші країни-виробники нафти останнім часом домовилися вести взаємну торгівлю та інвестиції в своїх власних одиницях і тим самим розширити світові резервні валюти. Тим не менше на початку 21-го століття золото і нафту як і раніше оцінюються в доларах.

Китайський юань

В даний час китайський юань (RMB) не може бути використаний в якості резервної валюти до тих пір, поки китайський уряд підтримує управління капіталом і конвертації валюти. Придбання цієї грошової одиниці не буде привабливим для центральних банків, якщо Китай не розвине сильний відкритий ринок облігацій. Банк Міжнародних розрахунків оцінює, що в 2010 році близько 09% усіх валютних угод на ринку проводилися в юанях.