Інвестиційний клімат. Інвестиційна привабливість

Для початку варто дати визначення інвестицій. Вони являють собою сукупність витрат трудових, грошових, матеріальних ресурсів, вкладених у розширене відтворення, основні фонди галузей народного господарства. Для російської економіки даний термін - відносно новий. Якщо говорити про централізованій плановій системі, тоді було адаптовано таке поняття, як валові капіталовкладення, які складалися з витрат на відтворення ОФ, у тому числі витрат на їх ремонт.

З чого складається розглянуте поняття?

Термін «інвестиції» передбачає більш масштабне поняття: у нього входять реальні інвестиції (за змістом близькі до капвкладеннях) і портфельні (вкладення в облігації, акції, інші цінні папери, які прив'язані безпосередньо до титулу власника і дають право на одержання за ними доходу від власності). Другі також називають фінансовими. Їх можна розцінювати або як додаткове джерело капвкладень, або як предмет біржової гри. Однак певна частина фінансових інвестицій являє собою вкладення саме в акції процвітаючих підприємств різних галузей матеріального виробництва. Вони по природі - ті ж самі прямі інвестиції у виробництво.

Завдання грамотної інвестиційної політики

Сюди входить:

Формування інвестиційного клімату, сприятливого для підвищення інвестиційної активності переважно недержавного сектора.

Держпідтримка найважливіших життєзабезпечуючих виробництв і соцсфери на тлі підвищення ефективності капвкладень.

Залучення приватних іноземних та власних інвестицій у цілях реконструкції підприємств.

Інвестиційний клімат: фактори

У Росії цього фактору приділялося зовсім недавно недостатньо уваги, зараз же держава почала усвідомлювати всю необхідність грамотно вибудуваної інвестиційної політики і, головне, стало робити правильні дії. Так, за останні декілька років можна спостерігати ряд зрушень у її зміні: наприклад, поступово відбувається ліквідація структурних перекосів у нашій економіці. Однак держава усвідомлює відсутність швидкого автоматичного ефекту як збільшення інвестицій і зростання виробництва при зниженні рівня інфляції, процентних ставок.




Насамперед це пов'язано з 2 факторами: 1. Відсутністю готовності отримання інвестицій: підприємства не готові до грамотного освоєння коштів з-за поганої якості управління. 2. Звідси випливає і неготовність інвесторів здійснювати капіталовкладення в нереформовані підприємства, зважаючи на високих ризиків (наявність незахищеності прав власності, істотний ризик неповернення вкладених коштів через неграмотного управління) і неможливість встановлення адекватного рівня ризику (непрозорість поточного фінансового стану компаній, їх ліквідність та інвестиційна діяльність).

Інвестиційний клімат: визначення, роль

Його значущість визначається селективністю спрямовуються інвестицій, яка пов'язана з тим, що ринок капіталу постійно складається на користь саме продуцента, так як потреби в так званих вільних финресурсах, як правило, перевищують можливості накопичення таких. Отже, інвестиційний клімат являє собою сукупність політичних, фінансово-економічних, соціально-культурних, правових умов, що склалися в певній країні, що встановлюють ефективність інвестування, якість інфраструктури (підприємницької), ступінь ризиків при капвкладеннях. Найчастіше капітал спрямовується в такі зони, які забезпечують високу прибутковість, стійку ліквідність і безпека. Інвестори в першу чергу враховують ймовірність інвестиційних ризиків в якості можливості недосягнення (неповного досягнення) поставлених цілей. Для встановлення інвестиційних ризиків застосовуються спеціальні методи розрахунку критичних точок, ймовірнісної постадийной оцінки, коригування параметрів, аналізу чутливості та ін.

Фактори, що сприяють припливу інвестицій

Інакше кажучи, такі, які формують сприятливий інвестиційний клімат, а саме:

Великий потенціал внутрішнього ринку.

Невисокий рівень конкуренції.

Прийнятна вартість трудових, фінансових, сировинних ресурсів.

Збільшена норма прибутку.

Стабільна податкова система.

Ефективна державна підтримка.

Фактори, що заважають розвитку інвестиційної активності

Несприятливий інвестиційний клімат передбачає:

Політичну нестабільність.

Несприятливі макроекономічні показники (високий рівень ставки рефінансування, інфляції, зовнішнього, внутрішнього боргу, негативна динаміка розвитку економіки, дефіцит бюджету і платіжного балансу).

Високий рівень транзакційних витрат.

Соціальну напруженість (релігійні, етнічні заворушення, корупція, бюрократія, страйки, зниження рівня життя середнього класу).

Нерозвиненість законодавства, яке регулює інвестиційну сферу, так і інвестиційну інфраструктуру в цілому.

Несприятливу з виробничою точки зору амортизаційну політику.

Це основні фактори, якими може бути охарактеризована інвестиційна привабливість, особлива роль серед них відведена правової стабільності, вона в законодавстві більшості країн фіксується в якості застереження про незастосування протягом встановленого проміжку часу нових законодавчих актів, які обмежують права суб'єктів інвестиційної діяльності, погіршують умови для її здійснення щодо раніше існуючих.

З чим пов'язані можливості залучення інвестиційного клімату?

Об'єктивно вони пов'язані з тим, який інвестиційний клімат існує в конкретній країні. Суб'єктивно дані можливості залежать від існуючого інвестиційного іміджу, сформованого під впливом реальних процесів еволюції підприємництва, і здійснюваних як всередині країни, так і на світовій арені спеціальних цільових заохочувальних або обмежують приплив зарубіжних інвестицій акцій. Інвестиційний клімат в Росії регулюється державою за допомогою:

Розширення ресурсного потенціалу, розвитку нормативно-правової бази, ринкової інфраструктури.

Розробки спеціальних заходів держпідтримки, захисту інвесторів (податкові пільги, гарантії, субсидії тощо).

Наша держава всіляко сприяє утворенню та подальшої стабілізації позначеного інвестиційного іміджу за допомогою роботи Консультаційної ради, який курирує іноземні інвестиції в Росії, а також емісії акцій згідно з Мюнхенським переговорним процесом, виключенню так званого подвійного оподаткування, зміцненню діяльності законодавчих органів щодо забезпечення освіти найбільш важливих інвестиційних напрямків (створення сприятливого режиму, умов функціонування зарубіжних інвестицій, укладання концесійних договорів, різного роду угод щодо розподілу продукції, утворення зони спеціального економічного статусу). Оцінка інвестиційного клімату здійснюється з використанням спеціальних методів. Так, для країн, що мають перехідний тип економіки, а також для держав, що розвиваються, застосовується метод «Бери-індексу». Це синтетичний показник, що представляє собою суму балів експертних оцінок спеціальних індикаторних факторів, що встановлюють окремі сторони інвестиційного клімату. Потім за результатами розрахунків проводиться ранжування країн, в подальшому обліковуються в процесі прийняття інвестиційного рішення.

Прямі і портфельні закордонні інвестиції у нашій країні

Основні способи залучення іноземних інвестицій:

Реєстрація на російській території компаній, які повністю належать іноземному капіталу.

Сприятливий інвестиційний клімат регіону шляхом утворення СЕЗ.

Залучення іноземного капіталу в підприємницькій формі за рахунок формування спільних підприємств (включаючи продаж іноземним інвесторам великих пакетів акцій акціонерних товариств).

Залучення іноземного капіталу на базі концесій, угод щодо розподілу продукції.

Для того щоб прямі іноземні інвестиції в Росії збільшувалися, необхідно розробити комплексну програму. Виходячи з досвіду більшості зарубіжних країн, крім заходів, націлених на загальне покращення макроекономічної, політичної ситуації, необхідно впровадити і інші:

Формування реально діючої комплексної пільгової системи для зарубіжних інвесторів в окремо взятих галузях, регіонах, за рахунок чого збільшиться і інвестиційна привабливість.

Впровадження стабільного економічного, зовнішньоторговельного законодавства, а також нормативну базу щодо розділу продукції та концесії.

Введення приватної земельної власності.

Чітке розділення власності як між госпсуб'єктами, так між місцевими і федеральними владними структурами.

Зниження важкого податкового тягаря, спрощення податкової структури.

Розробка механізмів страхування закордонних інвестицій.

Що стосується портфельних, то їх метою виступають вкладення засобів, що інвестуються в цінні папери процвітаючих підприємств, що емітуються держорганами або місцевою владою для одержання максимальної вигоди на вкладені кошти. Важливо відзначити, що портфельний інвестор займає позицію так званого стороннього спостерігача щодо підприємства – об'єкта інвестування, він найчастіше не втручається в його управлінські процеси. Залучення зарубіжних фінансових інвестицій також виступає для нашої економіки важливим завданням. За допомогою іноземних портфельних інвесторів стає можливим вирішення низки економічних завдань:

акумулювання позикових засобів вітчизняними підприємствами з метою реалізації відповідних проектів за рахунок розміщення боргових цінних паперів наших емітентів серед іноземних фінансових інвесторів;

ефективної реструктуризації російського зовнішнього боргу шляхом його конвертації в держоблігації з подальшим їх розміщенням серед іноземних інвесторів;

поповнення власного капіталу наших підприємств для довгострокового розвитку за рахунок розміщення акцій вітчизняних акціонерних товариств серед іноземних портфельних інвесторів;

поповнення місцевого, федерального бюджету суб'єктів РФ допомогою розміщення боргових цінних паперів, випущених певними органами влади, серед зарубіжних інвесторів.

Два головних потоку залучаються в нашу країну зарубіжних фінансових інвестицій:

Вкладення фінансових інвесторів в облігації, акції вітчизняних акціонерних товариств, які вільно обертаються як на нашому, так і на зарубіжному ринку.

Вкладення іноземних фінансових інвесторів у внутрішні, зовнішні боргові зобов'язання РФ, цінні папери, які випущені суб'єктами РФ.

Основні шляхи поліпшення інвестиційного клімату в нашій країні

Все більшу роль відіграє на сьогоднішній день лібералізація інвестиційної діяльності. Поліпшення інвестиційного клімату може бути досягнуто за рахунок застосування спеціальних заходів щодо лібералізації всього інвестиційного процесу, зокрема впровадження пільгового режиму проведення інвестицій, лібералізації регулювання прав власності, спрощення дозвільних процедур, ослаблення державного контролю.

Суть Національного рейтингу стану інвестиційного клімату суб'єктів РФ

Це елемент цілісної системи поліпшення ІК в регіонах нашої країни допомогою розвитку мотиваційних інструментів регіональних органів влади, дієвого механізму обміну результативними практиками. Національний рейтинг інвестиційного клімату заснований на діалозі влади з бізнесом. Його мета – оцінка ключових факторів формування сприятливого ІК. Аналіз того, наскільки покращився інвестиційний клімат регіону завдяки зусиллям регіональної влади.

Сутність інвестиційного прогнозу

Очевидно, що для розширеного відтворення необхідний пошук допматериалов і фінресурсів. Таким чином, пошук таких джерел, а також встановлення необхідного обсягу – це найбільш гострі проблеми, вирішити які можливо використовуючи інвестиційний прогноз. Середньо - і короткострокові прогнози базуються на довгострокових обчисленнях. Серед довгострокових прогнозів чільне місце займають інвестиції, інновації. Їх важлива роль обґрунтовується необхідністю здійснення довготривалих дій, а також присутністю значного капіталу. У зв'язку з цим завданням раціональної роботи фірми виступає визначення оптимального обсягу виробництва продукції (обсягу реалізації) і необхідних для цього витрат з урахуванням вже існуючих (перспективних) технологій. Отже, головне при встановленні оптимального обсягу продукції і витрат – розрахунок необхідної величини основного капіталу для подальшого розвитку. З усієї сукупності прийнятих фірмою рішень найбільшою складністю, ризиком і невизначеністю має обґрунтування довгострокових витрат, а саме капвкладень, витрат на НДІ та інвестицій. Саме вони в перспективі будуть визначати становище компанії на ринку. Так, інвестиційна політика - частина стратегії, яка спрямована на приріст активів для отримання відчутного прибутку в майбутньому. Точно так само, як і будь-який інший стратегічний план, інвестиційна політика повинна включати прогноз ступеня ефективності проекту. Щоб провести інвестиційні прогнози, необхідно обгрунтувати вибір відповідних проектів, а потім кращого з них. Це можна зробити за допомогою наступних методів:

норми рентабельності вкладеного капіталу;

потоку грошової готівки;

дисконтування коштів.

Висновок

У статті йшлося про такі поняття, як інвестиції, інвестиційна політика та її фактори. Докладно розглянуто інвестиційний клімат у Росії, шляху його поліпшення. Якщо підсумувати все вищесказане, то можна підкреслити, що залучення зарубіжних інвестицій в нашу економіку виступає одним з найбільш необхідних умов виходу Росії з економічної ситуації, що склалася. Для цього потрібні значні нормотворчі, організаційні зусилля і від російської влади (федеральних, регіональних), і від окремо взятих підприємств, фінансових інститутів. Узагальнено останні повинні бути орієнтовані на наступне:

поліпшення російського інвестиційного клімату, стабілізацію законодавчої, економічної ситуації, а також створення ефективно діючого економічного законодавства;

організацію грамотного внутрішньоросійського ринку капіталів, який повинен забезпечувати повноцінну взаємозв'язок ринку цінних паперів та реального сектору.